SpaceX 与 xAI 并购打造万亿级引擎；Palantir 营收增 70% 领跑 AI 整合

执行摘要

• 巨型合并与整合：马斯克将 SpaceX 与 xAI 合并为价值 1.25 万亿美元的“创新引擎”，旨在通过轨道数据中心解决人工智能缩放问题。

• AI 颠覆与波动：Anthropic 的“Claude Co-work”引发传统数据与法律软件的抛售潮；与此同时，帕兰提尔技术公司公布了创纪录的 70% 营收增长。

• 零售与领导力：沃尔玛通过以技术为核心的物流体系实现 1 万亿美元市值；在第四季度财报超预期后，迪士尼任命戴明哲为首席执行官。

• 市场回撤：纳斯达克指数下跌 1.5%，比特币跌破 75,000 美元，信号显示资金正转向基础设施，远离投机性数字资产。

企业动态

SpaceX-xAI：1.25 万亿美元“创新引擎”合并案

• 新闻：马斯克宣布 SpaceX (xAI) 之间进行私募股权交换合并，实体估值为 1.25 万亿美元，每股价格约 527 美元。该实体整合了 Starlink、X 与 Grok AI 聊天机器人。

• 展望：此次合并旨在通过部署一百万个太阳能“轨道数据中心”来绕过陆地电力与冷却限制。这种垂直整合直接支持长期营收规模化，潜在的 IPO 目标为今年晚些时候达到 1.5 万亿美元估值。

帕兰提尔技术公司 (PLTR, Palantir Technologies)：历史性增长与产业波动

• 新闻：第四季度营收增长 70% 至 14.07 亿美元，其中美国商业营收增长 137%。公司报告的“40 法则”得分为 127%，并预计 2026 财年营收为 71.9 亿美元，比共识预期高出近 10 亿美元。

• 展望：尽管纳斯达克指数下跌 1.5%，帕兰提尔技术公司积极的指引显示市场对 AI 整合的高度信心。其巨大的营收轨迹与商业采用加强了其应对广阔软件板块焦虑的护城河。

迪士尼 (DIS, The Walt Disney Company)：财报超预期下的高层继任

• 新闻：迪士尼报告 2025 年第四季度营收为 259.8 亿美元（增长 5.2%），调整后每股收益为 1.63 美元，优于预期 3.4%。戴明哲 (Josh D'Amaro) 被任命接替艾格担任首席执行官。

• 展望：在乐园业务部门创下纪录性的运营收入后，这位前乐园负责人的领导层过渡随之而来。高层继任的稳定性，加上持续的营收超预期，强化了迪士尼的长期估值逻辑。

Anthropic：生成式 AI 颠覆专业服务

• 新闻：Anthropic 推出的“Claude Co-work”旨在自动化法律与专业任务，引发传统软件供应商股价大幅下跌。

• 展望：随着投资者担心传统数据提供商被去中心化，该工具威胁到高毛利的平台订阅，直接影响现有企业的营收稳定性。

励讯集团 (RELX, Relx)、汤森路透 (TRI, Thomson Reuters) 及 威科集团 (WKL, Wolters Kluwer)：AI 引发的股权侵蚀

• 新闻：在 Anthropic 宣布消息后，励讯集团暴跌 14%，汤森路透崩跌 18%，威科集团损失 13%。

• 展望：这些公司面临竞争护城河的立即威胁。随着生成式 AI 为其核心法律与合同审查服务提供自动化替代方案，营收增长的可持续性正受到质疑。

沃尔玛 (WMT, Walmart)：1 万亿美元的技术零售转型

• 新闻：沃尔玛市值达到 1 万亿美元，归功于其为期十年的电子商务与配送技术转向，目前已覆盖 93% 至 95% 的美国家庭。

• 展望：未来的增长与 AI、无人机配送和自动化市场紧密相连。通过扩大以技术为核心的物流规模，沃尔玛旨在缩小与 亚马逊 (AMZN, Amazon) 2.56 万亿美元估值之间的差距。

Overland AI：扩大国防自动化规模

• 新闻：Overland AI 获得了由 8VC 领投的 1 亿美元 A 轮融资，用于扩大其“ULTRA”自动驾驶地面车辆的规模。

• 展望：这笔资金促进了从实验到美国陆军与海军陆战队作战使用的过渡，使该公司成为自动化国防次板块的关键参与者。

超威半导体 (AMD, Advanced Micro Devices)：即将到来的硬件风向标

• 新闻：市场参与者正等待超威半导体在收盘后公布的业绩。

• 展望：这些结果将作为半导体需求以及支持当前 AI 浪潮所需硬件基础设施健康状况的关键指标。

微策投资 (MSTR, MicroStrategy)、Coinbase (COIN) 及 Robinhood (HOOD)：加密货币概念股收缩

• 新闻：随着比特币跌破 75,000 美元，触及 73,000 美元的低点，这些与加密货币挂钩的股票延续了近期跌势。

• 展望：这些公司的营收对数字资产价格波动高度敏感。若比特币无法收复 80,000 美元大关，可能导致数字资产板块长期营收停滞。

行业趋势

太空人工智能基础设施

• 分析：SpaceX 与 xAI 的合并引入了新范式：由太阳能驱动的轨道数据中心。这一转变是由绕过目前限制 AI 缩放的陆地耗电量与冷却限制的需求所驱动。

• 展望：此举将太空资产定位为 AI 供应链的关键组成部分，潜在创造一个竞争对手难以复制的数据处理“轨道”层级。

自动化专业去中间化

• 分析：Anthropic 的 Claude Co-work 代表了生成式 AI 从创意助手转变为法律文件创建等高价值专业任务的功能性替代方案。

• 展望：这在软件板块引发了连锁反应，像帕兰提尔技术公司这样符合“40 法则”的公司在整合中蓬勃发展，而传统的订阅制法律与数据平台则面临重大的估值重置。

物流作为估值驱动力

• 分析：沃尔玛的 1 万亿美元里程碑证明了“以技术为核心的物流”（包括 95% 的家庭覆盖率与自动化市场）现在是零售估值的主要驱动力。

• 展望：零售商的价值不再基于实体门店规模，而是基于其整合 AI 与自主配送（无人机）以与亚马逊物流优势竞争的能力。

市场情绪

AI 软件的逆向分歧

• 分析：帕兰提尔技术公司“历史性”的盈余表现与纳斯达克指数 1.5% 的跌幅之间存在显著冲突。虽然帕兰提尔技术公司的指引领先共识近 10 亿美元，但由于 Anthropic 的竞争切入，市场对该板块表现出焦虑。

• 展望：情绪正从“AI 乐观主义”转向“AI 筛选”。投资者偏好提供基础“创新引擎”（SpaceX/xAI）或高增长整合（帕兰提尔技术公司）的公司，而非易受自动化影响的传统软件供应商。

数字资产脆弱性

• 分析：以太坊（-5%）、Solana（-5%）和狗狗币（-16%）的全面抛售，加上比特币跌至 73,000 美元，显示资金正在撤出投机风险。

• 展望：鉴于比特币目前正在测试支撑水平，若无法收复 80,000 美元门槛，市场情绪似乎已为“加密寒冬”做好准备，这可能会进一步压低 Coinbase 和微策投资等相关股票。

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