2026 科技巨頭內參：Google 的能源閉環、Oracle 的信貸預警與 AI 估值重塑

Alphabet (GOOGL / GOOG)

• 人工智慧領導地位： Google 已從被視為「落後者」轉變為 AI 競賽中的主導領導者。

• Gemini 3： Gemini 3 的發布引發了企業界的極大興趣，正挑戰 ChatGPT 的領先地位。

• 競爭優勢： 分析師指出 Google 的「秘密武器」在於其分銷網路（Android、Chrome、搜尋引擎），以及透過 YouTube 和 Google Cloud 的現金流資助 AI 開發的能力。

• 能源收購： 同意以 47.5 億美元收購 Intersect Power（一家太陽能及電池開發商），旨在為 AI 數據中心的需求內部化生產清潔能源。

  
  

華納兄弟探索 (Warner Bros. Discovery, WBD)

• 收購目標： 目前是 Paramount/Skydance 與 Netflix 之間競購戰的主角。

• 戰略評估： 分析師認為該公司可能在等待更高的價格或更好的「分手費」。

• 潛在拆分： 市場持續對其有線電視網路（特別是 CNN 和 TNT）的價值及潛在拆分進行推測。

  
  

輝達  (Nvidia, NVDA)

• 中國市場： 據報導正準備在 2026 年 2 月中旬向中國發運 H200 晶片，這可能會提振中國的 AI 模型公司。

• 風險狀況： 由於全球訂單大量積壓，分析師將輝達的風險描述為「低」。

• 市場地位： 這些晶片目前被用作美中貿易談判中的「談判籌碼」。

  
  

甲骨文  (Oracle,ORCL)

• 財務擔保： 董事長賴瑞·艾利森（Larry Ellison）提供了 400 億美元的個人財務擔保，以支持 Paramount/Skydance 對 WBD 的競標。

• 風險狀況： 與輝達相比被視為高風險實體，其擴張需要大量債務。

• 信貸擔保： 由於其基礎設施融資債務沉重，其信用違約交換（CDS）的交易價格接近垃圾級別。

  
  

派拉蒙全球 (Paramount Global, PARA) / Skydance

• WBD 競標： 修改了對華納兄弟探索的競標方案，納入賴瑞·艾利森的 400 億美元擔保，以確保資金的確定性。

• 收購之爭： 儘管修改了報價，預測市場顯示其贏得收購的機率仍落後於 Netflix。

  
  

奈飛 (Netflix, NFLX)

• 收購賠率： 被預測市場視為最有可能贏得 WBD 收購的贏家，儘管其機率最近從 68% 下降至 61%。

  
  

OpenAI

• 財務狀況： 儘管擁有超過 1 兆美元的支出承諾，但現金流仍為負值。

• 獲利時間表： 該公司已告知投資者，可能要到 2030 年才能實現盈利。

  
  

特斯拉 (Tesla, TSLA)

• 安全調查： 在《彭博社》報導指出電子門把手導致救援人員在車禍後無法打開車門，並與至少 15 起死亡事故有關後，美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）已啟動正式的缺陷調查。

  
  

TikTok / 字節跳動 (ByteDance)

• 美國協議： 川普政府正接近達成一項協議，以將該應用程式保留在美國。

• 安全疑慮： 批評者仍擔心字節跳動將保留對演算法的控制權。

摩根大通 (J.P. Morgan, JPM)

• 加密貨幣：據報導正考慮開展機構加密貨幣交易，這助推了比特幣達到 90,000 美元。

其他晶片與科技公司

• MetaX： 在市場首秀期間經歷了 700% 的「暴漲」，引發了其他中國半導體 IPO 的熱潮。

• D-Wave (QBTS)： 在宣佈將於 CES 2026 展示量子計算應用案例後，股價跳漲。

• 美光 (Micron, MU)： 最近在交易中上漲了 4%。

• 博通 (Broadcom, VGO)： 仍是 AI 交易的焦點，儘管目前股價低於其 52 週高點。

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